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　　受芯片供應短缺以及原材料價格上漲影響，汽車整車行業(yè)前三季度整體“增收不增利”。wind數(shù)據(jù)顯示，在26家整車上市公司中，20家公司前三季度營業(yè)收入實現(xiàn)同比增長；14家公司實現(xiàn)盈利，12家公司虧損。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，汽車行業(yè)芯片短缺最緊張時期已經(jīng)過去，第四季度汽車及零部件板塊或迎來業(yè)績和行情修復期。

　　盈利能力下降

　　據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會整理的國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，前三季度，汽車制造業(yè)利潤同比增長不到2%，預計10月后利潤可能呈現(xiàn)負增長。前三季度，汽車制造業(yè)累計實現(xiàn)利潤3799.7億元，同比增長1.2%，增速比1-8月回落4.3個百分點，增速低于同期規(guī)上企業(yè)43.5個百分點，占規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額的比重為6%。

　　第三季度，汽車行業(yè)整體受到?jīng)_擊，行業(yè)利潤下滑企業(yè)數(shù)量進一步增加，行業(yè)盈利能力下降。上汽集團、東風汽車、江淮汽車、江鈴汽車等多家整車企業(yè)第三季度營收、利潤雙雙下滑。

　　動力電池原材料價格不斷上漲一定程度上攤薄了整車企業(yè)的利潤。據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)測算，原材料價格上漲傳導至動力電池端的成本增長約20%-25%。11月3日，上海鋼聯(lián)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，當日部分鋰電材料報價繼續(xù)上漲，電解鈷漲5000元/噸，金屬鋰漲20000元/噸；正極材料中，三元材料漲5000元/噸，電解液漲1000元-3000元/噸。

　　長安汽車成為頭部車企中唯一一家第三季度凈利潤實現(xiàn)增長的企業(yè)。今年前三季度，長安汽車實現(xiàn)歸母凈利潤29.92億元，同比下降14.16%。其中，第三季度歸母凈利潤為12.63億元，同比增長42.90%。

　　長安汽車在財報中指出，原材料價格保持高位運行，第三季度電解銅、橡膠、鋁、銠金等價格較上年同期大幅增長。部分原材料在第三季度價格增幅有下降趨勢，對經(jīng)營影響有所緩解。同時，公司大力提高管理效率，節(jié)省開支，一定程度上抵減了原材料漲價對經(jīng)營的影響。受海外疫情反復、芯片短缺影響，第三季度長安汽車生產(chǎn)未能滿足市場訂單需求，庫銷比處歷史低位。隨著海外芯片產(chǎn)能的陸續(xù)恢復，預計供需情況將趨于好轉(zhuǎn)。

　　除了電池原材料價格上漲造成較大的成本壓力之外，缺芯嚴重制約車企發(fā)展。長城汽車第三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入288.69億元，同比增長10.13%，歸母凈利潤為14.16億元，同比下降1.72%。東吳證券認為，長城汽車第三季度利潤下降是受行業(yè)缺芯等因素以及股權(quán)激勵費用計提的影響。

　　根據(jù)AutoForecastSolutions的最新數(shù)據(jù)，截至10月31日，由于芯片短缺，今年全球汽車市場累計減產(chǎn)量已達980.3萬輛。在國內(nèi)市場，中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月，我國汽車銷量完成1862.3萬輛，同比增長8.7%，增幅比1-8月回落5個百分點。

　　乘聯(lián)會秘書長崔東樹指出，汽車行業(yè)三季度利潤下滑的重要原因是銷量下降幅度較大，芯片供給不足導致供應鏈產(chǎn)業(yè)鏈不夠暢通，三季度產(chǎn)能利用率下降。由于上下游行業(yè)間盈利不平衡問題較突出，大宗商品價格高位運行，導致車企三季度利潤同比下滑。目前，汽車行業(yè)的平均利潤率為4.9%，已經(jīng)低于下游行業(yè)的平均利潤率。

　　鋰電池行業(yè)高速增長

　　鋰電池作為熱門賽道，受規(guī)模效應、創(chuàng)新產(chǎn)品高溢價等因素影響，相關(guān)企業(yè)毛利率不斷攀升，凈利潤同比增速超過營收同比增速。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，在16家鋰電池上市公司中，14家公司前三季度營業(yè)收入實現(xiàn)同比增長，10家公司營業(yè)收入同比增速超過20%。其中，孚能科技、科達利、寧德時代、億緯鋰能4家公司營業(yè)收入同比增長超過100%。

　　前三季度，13家鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈公司實現(xiàn)盈利，3家公司虧損。9家公司歸母凈利潤同比增速超過20%，蔚藍鋰芯、億緯鋰能、寧德時代3家公司歸母凈利潤同比增長超過100%。

　　新能源汽車銷量高速增長，支撐鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績增長。寧德時代前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入733.62億元，同比增長132.73%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤77.51億元，同比增長130.90%。其中，第三季度實現(xiàn)凈利潤32.67億元，同比增長130.16%。公司毛利率環(huán)比回升，據(jù)三季報測算，寧德時代第三季度毛利率為27.9%，同比增加0.1個百分點，環(huán)比增加0.66個百分點。

　　中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，1-9月新能源汽車產(chǎn)銷分別達到216.6萬輛和215.7萬輛，同比分別增長1.8倍和1.9倍。中汽協(xié)表示，新能源汽車滲透率由年初的5.4%提高至9月底的11.6%，將新能源汽車全年銷量預測從180萬輛提升至240萬輛。

　　財信證券認為，前三季度鋰電各環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)基本上都處于滿產(chǎn)狀態(tài)，全產(chǎn)業(yè)鏈需求高增長確定性強，景氣度將進一步提升，新一輪動力電池投擴產(chǎn)紅利或持續(xù)3-5年。隨著芯片緊缺問題的解決，電動車的購置需求將集中釋放。

　　四季度迎來修復期

　　11月1日中國汽車流通協(xié)會表示，目前芯片短缺問題略有緩解，若汽車廠商產(chǎn)量有所恢復，汽車消費將有所增長。整體來看，11月市場需求依舊受到供給端影響，預計11月汽車銷量略好于10月。但汽車市場基本處于供給決定需求的狀態(tài)，整體市場需求持續(xù)延遲累積。進入四季度，經(jīng)銷商開始沖量，加大促銷力度，隨著供給滿足度提高，四季度汽車銷量有望比三季度有所提升。

　　多家機構(gòu)認為，汽車行業(yè)芯片短缺最緊張時期已經(jīng)過去，第四季度汽車及零部件板塊或迎來業(yè)績和行情修復期。

　　華泰證券表示，全球芯片供給短缺導致的整車企業(yè)減產(chǎn)是三季度行業(yè)銷量表現(xiàn)承壓的核心原因。其中，汽車零部件板塊受沖擊最嚴重，因為其景氣度與下游整車銷量相關(guān)性最高。從供給端來看，前期因受東南亞疫情影響導致的缺芯已經(jīng)有緩解跡象，產(chǎn)銷量較此前有所回升，但供應鏈風險仍未完全解除，全球范圍內(nèi)減產(chǎn)壓力尚在。需求端庫存已經(jīng)處于低位，終端市場需求平穩(wěn)。隨著疫情預期好轉(zhuǎn)，缺芯狀況有望迎來改善，行業(yè)將進入補庫存階段，產(chǎn)銷有望環(huán)比繼續(xù)改善。

　　來源：中國證券報·中證網(wǎng)

千島湖新聞網(wǎng)　責任編輯：姜智榮