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印度經(jīng)濟(jì)是如何回歸現(xiàn)實(shí)的？

發(fā)布時(shí)間：2019-12-31 10:46:31

印度經(jīng)濟(jì)今年失去了光澤。在經(jīng)歷嚴(yán)重的放緩和信貸危機(jī)之際，該國似乎已經(jīng)從一個(gè)被譽(yù)為“候補(bǔ)巨人”的國家變成了一個(gè)“失敗者”。

很少有一個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體的命運(yùn)出現(xiàn)如此令人驚訝的轉(zhuǎn)變。印度第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長4.5%，約為2018年上半年增速的一半。消費(fèi)者信心已跌至2014年以來的最低水平。勞動(dòng)力市場也變得非常脆弱，對于一個(gè)14億人口的大國來說，這是一個(gè)至關(guān)重要的指標(biāo)：失業(yè)率已攀升至6.1%，創(chuàng)45年新高。

就在去年，印度還是世界上增長最快的主要經(jīng)濟(jì)體。在過去的十年里，人們預(yù)測它將與中國和美國一道，在全球貿(mào)易中占據(jù)越來越大的份額。但是上個(gè)季度，菲律賓和印度尼西亞的增長速度都超過了印度，而馬來西亞緊隨其后。正在努力應(yīng)對自身經(jīng)濟(jì)放緩的中國經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到了可觀的6%，而越南則以7.3%遙遙領(lǐng)先。

這在很大程度上要?dú)w咎于印度的金融體系。印度銀行正面臨著世界上最大的不良貸款負(fù)擔(dān)。就連影子銀行也出現(xiàn)了問題，最著名的影子貸款公司之一Infrastructure Leasing &Financial Services Ltd．去年違約，引發(fā)了流動(dòng)性危機(jī)。雖然政府接管了這家公司以控制損失，但他們的工作才剛剛開始：上個(gè)月，印度央行接管了抵押貸款機(jī)構(gòu)Dewan Housing的董事會。放貸機(jī)構(gòu)已經(jīng)全面收緊了控制。

對于印度央行來說，令人擔(dān)憂的是，這些金融管道的堵塞意味著今年的五次降息還沒有產(chǎn)生太大影響。盡管央行很早就采取了積極的降息行動(dòng)，但寬松貨幣政策的所有好處并沒有流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。在困難時(shí)期，央行行長們通常會牢牢把握住方向。但是印度央行今年的舉措頻頻使投資者感到意外。8月份不尋常的降息35個(gè)基點(diǎn)，而不是經(jīng)濟(jì)學(xué)家所預(yù)期的25個(gè)百分點(diǎn)，顯得輕浮而不是聰明。本月的降息似乎是板上釘釘?shù)氖?，但官員們卻意外維持利率不變，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為這是一個(gè)錯(cuò)誤的選擇。

還有一個(gè)問題就是統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不可靠。印度總理納倫德拉·莫迪（Narendra Modi）的前助手發(fā)表的一篇學(xué)術(shù)論文認(rèn)為，過去幾年的經(jīng)濟(jì)增長實(shí)際上更接近第三季度的4.5%。

這場衰退并不意味著印度經(jīng)濟(jì)的終結(jié)。亞洲金融危機(jī)對印尼、泰國、馬來西亞和韓國等小經(jīng)濟(jì)體造成了痛苦，但它們在經(jīng)歷了痛苦的衰退后變得更加強(qiáng)大。在央行變得更加獨(dú)立的同時(shí)，官員們增加了外匯儲備，限制了外幣借款，并嚴(yán)格審查了債務(wù)水平。雖然經(jīng)濟(jì)增長在危機(jī)過后有所放緩，但也更具有可持續(xù)性。

對世界經(jīng)濟(jì)而言，印度永遠(yuǎn)比菲律賓或馬來西亞更重要。即使經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在一段時(shí)間內(nèi)放緩到極低的速度，其龐大的規(guī)模也使其對全球經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)不可忽視。Capital Economics的Shilan Shah表示，印度的貨幣政策和財(cái)政刺激措施最快將在明年開始生效，印度今年的經(jīng)濟(jì)增長率可能在5%左右，到2020年將達(dá)到6%。

來源：環(huán)球外匯網(wǎng)官網(wǎng)

千島湖新聞網(wǎng) 責(zé)任編輯：方志隆

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