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被譽(yù)為全球經(jīng)濟(jì)的“金絲雀”——韓國，今天又降息了，且將政策利率降至歷史最低！

10月16日，韓國央行年內(nèi)第二次降息，將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個基點(diǎn)至1.25%，追平2016年6月份歷史低點(diǎn)。連續(xù)10個月的出口下滑，成為壓倒韓國經(jīng)濟(jì)的稻草。

韓國央行只是近期各國央行“降息潮”中的一員。在韓國之前，10月2日，澳聯(lián)儲已經(jīng)率先宣布下調(diào)政策利率至0.75%，創(chuàng)了歷史新低。這是澳洲政策利率首次跌破1%的大關(guān)。同期，日本和新西蘭等多國央行也都在醞釀進(jìn)一步降息。

紛紛創(chuàng)出歷史新低的政策利率背后，是各國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)下滑。國際貨幣基金組織（IMF）在10月15日最新發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報告中表達(dá)了對于全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂。IMF下調(diào)了2019年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測至3%，成為2008年金融危機(jī)以來的最低增速預(yù)測。

降至歷史最低，韓國年內(nèi)第二次降息

10月16日周三，韓國央行公布了新一期的利率決議。該行進(jìn)行了年內(nèi)第二次降息，將7天期回購利率下調(diào)25個基點(diǎn)，至歷史低點(diǎn)的1.25%。

這也符合市場預(yù)期，韓國央行也在會議聲明中提到，鑒于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速適中和通脹壓力低迷的預(yù)期，該行將維持寬松的貨幣政策立場。

此前，韓國央行在7月份下調(diào)利率，8月份維持利率不變。今年7月份，韓國是在時隔3年之后重啟寬松政策，調(diào)降了7天期回購利率。今年以來，韓元兌美元下跌了6%，成為亞洲表現(xiàn)最差的貨幣。

從韓國基準(zhǔn)利率本身來看，與2016年6月歷史最低利率持平。但是從上圖韓國各個期限國債收益率情況來看，在8月底，韓國10年期國債收益率已經(jīng)跌破2016年底部，創(chuàng)下歷史新低。顯然，盡管韓國央行本身仍然對于下一次降息，仍然抱有不確定態(tài)度，韓國央行行長李柱烈聲稱已經(jīng)兩次降息并不意味著不會進(jìn)一步降息，但是市場資金對于利率進(jìn)一步下行仍然有信心。

澳洲政策利率已經(jīng)跌破1%

韓國央行只是近期各國央行“降息潮”中的一員。在韓國之前，10月2日，澳聯(lián)儲已經(jīng)率先宣布下調(diào)政策利率至0.75%，創(chuàng)了歷史新低。這是澳洲政策利率首次跌破1%的大關(guān)。

相對于韓國分析業(yè)界的含蓄，澳洲對于自己降息空間更為坦率。澳新銀行澳洲區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)普蘭克曾表示，澳新銀行預(yù)計澳洲央行將于今年十月、明年二月及明年五月分別三次降息，甚至澳聯(lián)儲已經(jīng)將描述負(fù)利率好處的論文搬上了澳聯(lián)儲的網(wǎng)站。

當(dāng)前澳洲10年期國債收益率也跌破了2016年中歷史低點(diǎn)，在今年8月份以來再創(chuàng)歷史新低。同樣情況出現(xiàn)在日本和新西蘭，日本央行等多國央行都在醞釀進(jìn)一步降息應(yīng)對。

半導(dǎo)體PK鐵礦石，兩大出口導(dǎo)向國家卻有同樣的下滑

值得注意的是，韓國是典型的出口導(dǎo)向型國家，同樣也是全球貿(mào)易狀況的先行指標(biāo)，被譽(yù)為全球經(jīng)濟(jì)的“金絲雀”。同樣，澳大利亞也是全球典型的原材料出口大國，也是衡量全球需求的重要風(fēng)向標(biāo)。

從去年12月起至今年9月份，韓國出口已連續(xù)10個月呈下滑趨勢。9月份數(shù)據(jù)顯示，韓國對中國出口年減21.8%，作為韓國出口的重點(diǎn)商品——半導(dǎo)體始終沒有起色，芯片出貨量年減31.5%，石化產(chǎn)品的出貨量年減17.6%。9月，韓國消費(fèi)者物價指數(shù)（CPI）下跌0.4%，為有紀(jì)錄以來首次跌破零，通縮壓力驟增。

韓國關(guān)稅廳10月11日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，10月1至10日，韓國出口金額131億美元，同比減少8.5%。按國家和地區(qū)劃分，對中國大陸出口減少15.7%，對美國（-13.1%）、歐盟（-11.7%）、中國臺灣（-39.9%）等出口亦大幅下滑。

國際貨幣基金組織（IMF）10月15日將韓國今明兩年經(jīng)濟(jì)成長率預(yù)測值各調(diào)降0.6個百分點(diǎn)至2.0%、2.2%。今年上半年韓國經(jīng)濟(jì)年增1.9%、低于去年下半年的2.5%年增幅度。

法國興業(yè)銀行的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，如果沒有政府堅定的財政政策當(dāng)靠山，韓國經(jīng)濟(jì)增長率早已趨近于零。他說，在2016年韓國實際政策利率已經(jīng)低于零，韓國央行今后不應(yīng)排除將基準(zhǔn)利率降至零或更低的可能性。

在澳大利亞，原材料的消費(fèi)更主要看中國進(jìn)口情況，澳大利亞約三分之一的出口流向中國，主要是鐵礦石、牛肉等大宗商品。而去年初以來，澳大利亞對華名義出口上升30%，成為澳大利亞避免衰退的重要原因。

10月14日，中國海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，中國9月份鐵礦石進(jìn)口量為9913萬噸，飆升至2018年度1月份以來最高水平，較8月份的9485萬噸增長4.5% ，而去年同期為9347萬噸，同比增長6.3%。

此外，澳大利亞對中國出口的牛肉也在大幅上漲，今年前9個月，澳大利亞對華出口牛肉超過20萬噸，同比去年激增73%。顯然，澳大利亞作為中國主要的牛肉供應(yīng)國之一，毫無疑問也從中受益。

盡管澳大利亞出口部門表現(xiàn)相當(dāng)不錯，但是澳大利亞國內(nèi)需求明顯陷入衰退。10月15日，IMF組織表示，澳大利亞2019年度經(jīng)濟(jì)增長將下調(diào)0.4%，至1.7%；而2020年度至2.3%。就業(yè)率方面，受通脹低迷、工資增長緩慢影響，失業(yè)率將會上升至5.1%。值得注意的是，這仍然是在鐵礦石價格在90美元的高位情況下，隨著鐵礦石價格的回落，澳洲的出口部門也將遭遇需求下滑。

IMF將2019年全球經(jīng)濟(jì)增速降到11年來最低水平

國際貨幣基金組織（IMF）在10月15日最新發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》（WEO）報告中也表達(dá)了對于全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂。IMF下調(diào)了2019年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測至3%，成為2008年金融危機(jī)以來的最低增速預(yù)測，這也是自2017年全球同步回升時期經(jīng)濟(jì)增長率達(dá)到3.8%以來的一次嚴(yán)重倒退。

IMF認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長乏力的主要原因在于貿(mào)易壁壘不斷增加，貿(mào)易和地緣政治相關(guān)不確定性升高，同時一些特殊因素在若干新興市場經(jīng)濟(jì)體造成了宏觀經(jīng)濟(jì)壓力，以及發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體生產(chǎn)率增長緩慢和人口老齡化等結(jié)構(gòu)因素。其中，貿(mào)易不確定性以及全球制造業(yè)活動的大幅放緩成為主要拖累因素。

數(shù)據(jù)顯示，受累于全球貿(mào)易摩擦，今年上半年全球貿(mào)易額增速僅為1%，創(chuàng)下2012年來的最慢。IMF預(yù)測，全年貿(mào)易額增速將由去年的3.6%，大幅下滑至今年的1.1%，遠(yuǎn)低于GDP3%的增速，打破了一直以來全球貿(mào)易額增速快于GDP增速的規(guī)律。

盡管全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)并不理想，但從全球各區(qū)域來看，IMF依然認(rèn)為亞洲新興市場是未來全球經(jīng)濟(jì)增長的領(lǐng)頭羊。IMF預(yù)計，今明兩年亞洲新興市場經(jīng)濟(jì)增速能夠達(dá)到5.9%和6%，較7月下調(diào)了0.3%和0.2%。就2019年來看，中國和印度是全球經(jīng)濟(jì)增長最快的國家，GDP增速均為6.1%，中國積極的財政政策有效的抵御了一部分外部風(fēng)險。

歐元區(qū)則成為增長最慢的地區(qū)，整體經(jīng)濟(jì)增速為1.2%，其中意大利表現(xiàn)最差，增速為零；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的火車頭—德國，經(jīng)濟(jì)增速也只有0.5%，飽受脫歐困擾的英國2019年預(yù)計增長為1.2%。

對于全球普遍面臨的經(jīng)濟(jì)下滑壓力，IMF給出建議稱，首先需要消除貿(mào)易壁壘，加強(qiáng)區(qū)域和國家間的協(xié)作，抑制地緣緊張局勢；實施積極地貨幣政策與財政政策。IMF樂觀預(yù)期，到2020年，受到新興市場經(jīng)濟(jì)回暖的提振，全球經(jīng)濟(jì)將溫和回升至3.4%。

       來源：券商中國

千島湖新聞網(wǎng) 責(zé)任編輯：方志隆