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 匯通網(wǎng)訊——本月初美國(guó)財(cái)政部表示，在2019財(cái)年的最后兩個(gè)交易日美國(guó)國(guó)家債務(wù)總額增加了1100億美元，這使美國(guó)的國(guó)債總額激增至22.72萬(wàn)億美元。分析人士認(rèn)為，隨著特朗普稅改導(dǎo)致的債務(wù)壓力進(jìn)一步加大，加上美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇，龐大的債務(wù)利息可能會(huì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成更大的拖累，未來(lái)10年美國(guó)需支付的債務(wù)利息將達(dá)到約7萬(wàn)億美元。這可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息以緩解經(jīng)濟(jì)壓力。

本月初美國(guó)財(cái)政部表示，在2019財(cái)年的最后兩個(gè)交易日美國(guó)國(guó)家債務(wù)總額增加了1100億美元，同時(shí)2019財(cái)政年度再次大幅增加1.2萬(wàn)億美元，這使美國(guó)的國(guó)債總額激增至22.72萬(wàn)億美元。

分析人士認(rèn)為，隨著特朗普稅改導(dǎo)致的債務(wù)壓力進(jìn)一步加大，加上美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇，龐大的債務(wù)利息可能會(huì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成更大的拖累，未來(lái)10年美國(guó)需支付的債務(wù)利息將達(dá)到約7萬(wàn)億美元。

這可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息以緩解經(jīng)濟(jì)壓力。

兩個(gè)交易日債務(wù)增加1100億美元，債務(wù)總額飆升至22.72萬(wàn)億

本月初美國(guó)財(cái)政部表示，在2019財(cái)年的最后兩個(gè)交易日美國(guó)國(guó)家債務(wù)總額增加了1100億美元，而在2018財(cái)年已經(jīng)增加了1.27萬(wàn)億美元之后，2019財(cái)政年度再次大幅增加1.2萬(wàn)億美元，這使美國(guó)的國(guó)債總額激增至22.72萬(wàn)億美元。

美國(guó)每個(gè)財(cái)政年度增加逾一萬(wàn)億美元的債務(wù)似乎已經(jīng)成為了常態(tài)。分析人士指出，這是美國(guó)取消債務(wù)上限的必然結(jié)果，此前美國(guó)每一次提高債務(wù)上限后都往往導(dǎo)致短期內(nèi)債券激增。

在2019財(cái)年，美國(guó)國(guó)家債務(wù)總額增加了5.6%，相當(dāng)于當(dāng)前美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的106.5%，高于2018財(cái)年末的105.4%。

但是市場(chǎng)人士表示，美國(guó)債務(wù)總額迅速增加并不是發(fā)生在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，反而恰好處在美國(guó)歷史上最長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期內(nèi)。這是一個(gè)令人擔(dān)憂的因素，因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)蕭條期，公司破產(chǎn)，稅收銳減，政府不得不大幅提高赤字以支付失業(yè)保險(xiǎn)等，這是否意味著如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，對(duì)于債務(wù)的依賴程度會(huì)進(jìn)一步加大。

經(jīng)濟(jì)增速不及債務(wù)增速，美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入名義負(fù)增長(zhǎng)？

同時(shí)從收支角度講，在過(guò)去四個(gè)季度中，以名義GDP（未計(jì)通脹因素）衡量的美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)了4.0%。同期，美國(guó)的國(guó)債總額增長(zhǎng)了5.6%（未計(jì)入通脹因素）。

以美元計(jì)算，在過(guò)去四個(gè)季度中，以名義GDP衡量的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)了8300億美元，但是國(guó)家債務(wù)總額增加了1.2萬(wàn)億美元，這是否可以理解為美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際上處于負(fù)增長(zhǎng)。

對(duì)于2019財(cái)年前11月的數(shù)據(jù)來(lái)看，財(cái)政部提供的數(shù)據(jù)顯示，由于減稅，稅收收入增長(zhǎng)了3.4%，低于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（4.0%）。支出猛增了7.0%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（4.0%）。

由于稅收收入的增長(zhǎng)速度比經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度慢，而且支出猛增了7.0%，這意味著通過(guò)借債來(lái)擴(kuò)大支出以支撐經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模式是不可持續(xù)的。一旦通過(guò)擴(kuò)大支出所延長(zhǎng)最長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期結(jié)束，美國(guó)所面臨的將是沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，這將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。

市場(chǎng)對(duì)于特朗普稅改方案的刺激作用持懷疑立場(chǎng)

值得注意的是，目前市場(chǎng)對(duì)于特朗普的稅改方案持懷疑立場(chǎng)。盡管2018年第二季度因特朗普政府大規(guī)模減稅使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速高達(dá)4.1%，但是隨著稅改措施效果消退，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩，最新數(shù)據(jù)顯示美國(guó)三季度經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)滑至2%。

此前有消息稱特朗普政府可能考慮在2020年實(shí)施新一輪的減稅計(jì)劃。但分析人士表示，即使短時(shí)間帶動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)回升，但是長(zhǎng)期來(lái)看，隨著刺激效果漸退，唯一的結(jié)果就是美國(guó)債務(wù)激增，這可能加劇美國(guó)經(jīng)濟(jì)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室此前公布的一份預(yù)測(cè)顯示，從2022年起，聯(lián)邦政府財(cái)政赤字每年都將超過(guò)1萬(wàn)億美元。持續(xù)的巨額財(cái)政赤字將推動(dòng)公共債務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2029年，美國(guó)公共債務(wù)將占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的93%，到2049年該比例將進(jìn)一步升至約150%。這意味著減稅措施越大，美國(guó)的債務(wù)負(fù)擔(dān)就會(huì)越大。

債務(wù)利息不斷增加，美聯(lián)儲(chǔ)或被迫降息以緩解壓力

早在2019年2月，美國(guó)公共債務(wù)總額首次突破22萬(wàn)億美元。當(dāng)時(shí)注美國(guó)財(cái)政問(wèn)題的彼得森基金會(huì)首席執(zhí)行官邁克爾·彼得森在一份聲明中指出，美國(guó)財(cái)政狀況不僅不可持續(xù)，而且在加速惡化。

彼得森表示，萬(wàn)億美元量級(jí)的債務(wù)增長(zhǎng)會(huì)導(dǎo)致高昂的利息成本，這將給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)壓力，使政府難以為未來(lái)的重要投資項(xiàng)目提供資金。目前美國(guó)政府平均每天要支付10億美元債務(wù)利息，未來(lái)10年需支付的債務(wù)利息將達(dá)到約7萬(wàn)億美元。

基于此市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)除了降息別無(wú)選擇，除非它想自己重新購(gòu)買美國(guó)國(guó)債。

聯(lián)邦基金利率顯示，目前市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息的預(yù)期仍高于90%，如果美國(guó)的債務(wù)問(wèn)題持續(xù)擴(kuò)大，同時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)走壞且通脹不佳，可能會(huì)進(jìn)一步提升美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期。

       來(lái)源：匯通網(wǎng) 

千島湖新聞網(wǎng) 責(zé)任編輯：方志隆