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跌得很慘的阿根廷被盯上了一些基金正等待時(shí)機(jī)抄底

發(fā)布時(shí)間：2019-09-05 09:20:39

最近跌得很慘的阿根廷被盯上了，一些基金正在等待時(shí)機(jī)抄底。

自2001年11月阿根廷宣布暫停償還其巨額外債后，阿根廷就陷入了史無(wú)前例的債務(wù)困局。通過(guò)幾輪的債務(wù)輪換，在與“釘子戶(hù)”債權(quán)人達(dá)成和解還不到5年的時(shí)間里，阿根廷似乎再次成為了禿鷲基金，也就是那些專(zhuān)注于從不良資產(chǎn)中榨取價(jià)值的基金的最佳目標(biāo)。

阿根廷之所以如此吸引禿鷲基金的原因在于以下兩點(diǎn)。首先，阿根廷初選結(jié)果表明，反對(duì)派領(lǐng)袖費(fèi)爾南德斯今年極有可能贏得總統(tǒng)選舉。

自8月11日宣布初選結(jié)果以來(lái)，阿根廷資產(chǎn)和外匯儲(chǔ)備一直在暴跌，市場(chǎng)也因此崩潰。投資者擔(dān)憂(yōu)，由費(fèi)爾南德斯領(lǐng)導(dǎo)的政府會(huì)將重心放在社會(huì)支出方面，而不是增加預(yù)算，這一擔(dān)憂(yōu)使得比索自投票結(jié)果公布以來(lái)下跌19%，阿根廷的外匯儲(chǔ)備縮水了130億美元至531億美元，跌幅近20%。這樣一來(lái)，阿根廷政府的償債能力就減弱了。

此外，第二個(gè)原因在于阿根廷政府表示將實(shí)施資本管制。上周日，阿根廷政府表示，為提振比索，將實(shí)施資本管制這一緊急措施。

貨幣經(jīng)理人和分析師表示，如果阿根廷進(jìn)行債務(wù)重組，債券持有人可能會(huì)收回阿根廷國(guó)際債券面值的30%至40%。到目前為止，阿根廷政府表示，希望推遲至多1010億美元的債務(wù)償付。

這一措施使得阿根廷債券拋售情況十分嚴(yán)峻，對(duì)不良債券投資者而言極具吸引力，因?yàn)樗麄冄鹤⒛軓陌⒏鶆?wù)重組中大賺一筆。

本周二（9月3日），交易量最多的阿根廷世紀(jì)債券交易價(jià)格降至37.7美分。這一價(jià)格似乎已經(jīng)很低了，但是禿鷲基金還未行動(dòng)，仍舊在等候最佳入場(chǎng)時(shí)機(jī)。

摩根士丹利和先機(jī)環(huán)球投資等機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)交易價(jià)格為30美分時(shí)，熱衷于風(fēng)險(xiǎn)的禿鷲基金才會(huì)有所行動(dòng)。

包括詹姆斯洛德（James Lord）在內(nèi)的摩根士丹利策略師周二在一份報(bào)告中寫(xiě)道，債券價(jià)格可能會(huì)跌至30美分的低點(diǎn)，然后才會(huì)有人出價(jià)。

先機(jī)環(huán)球投資駐倫敦的投資組合經(jīng)理德?tīng)柗颇?nbsp;阿里吉（Delphine Arrighi）也表示，30美分的價(jià)位可能對(duì)一些投資者有吸引力。不過(guò)，她說(shuō)，這取決于下屆政府發(fā)出的政策信號(hào)。

Pala Assets 貨幣經(jīng)理人Alain Nydegger表示，即便現(xiàn)在還不確定，但是債市的交易價(jià)格還會(huì)更低。屆時(shí)，不良債券投資者一定會(huì)大量涌入。

Nydegger還表示，當(dāng)債券價(jià)格為30美分時(shí)，會(huì)更有吸引力，但是一些不良基金可能在價(jià)格為35美分時(shí)就會(huì)買(mǎi)入了。

紐約摩根士丹利投資管理公司的分析師艾瑞克·鮑邁斯特（Eric Baurmeister）表示，不良債務(wù)投資者可能要等到阿根廷債券遠(yuǎn)低于預(yù)期的復(fù)蘇價(jià)值后才會(huì)購(gòu)買(mǎi)。他在接受采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，價(jià)格可能會(huì)跌至20美分甚至更低。

BlueBay資產(chǎn)管理公司駐倫敦的新興市場(chǎng)高級(jí)主權(quán)策略師格雷厄姆·斯托克（Graham Stock）表示，盡管投資者想要看到更加明朗的前景，但是阿根廷的估值開(kāi)始變得更具吸引力。就目前的情況而言，投資者并沒(méi)有陷入困境，相反有些投資者將開(kāi)始考慮再次增加頭寸。

來(lái)源：金十?dāng)?shù)據(jù)

千島湖新聞網(wǎng) 責(zé)任編輯：方志隆

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