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全球央行年度盛會(huì)即將揭幕聚焦歐美兩巨頭政策方向

發(fā)布時(shí)間：2019-08-20 09:07:32

本周將召開為期三天的杰克遜霍爾會(huì)議。作為全球央行年度盛會(huì)，杰克遜霍爾會(huì)議將探討美國(guó)以及全球經(jīng)濟(jì)所面臨的問題，各國(guó)央行行長(zhǎng)及與會(huì)者在會(huì)議中的言論將預(yù)示該國(guó)未來的政策方向。

此外，美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行也將于本周先后公布會(huì)議紀(jì)要，目前市場(chǎng)對(duì)這兩家央行9月份降息的概率均為100%。近期全球經(jīng)濟(jì)疲軟的狀況越發(fā)的明顯，這使得多家央行不得不實(shí)施貨幣寬松政策，以減緩經(jīng)濟(jì)衰退。

在全球?qū)捤梢约懊缆?lián)儲(chǔ)10年來首次降息的大環(huán)境下，投資者本周將認(rèn)真聆聽美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的每一個(gè)字，從中尋找當(dāng)前彌漫新興市場(chǎng)的緊張情緒是否合理的線索。

亞洲時(shí)段行情回顧

亞盤時(shí)段，英鎊兌美元震蕩走高，匯價(jià)現(xiàn)報(bào)1.2166，日內(nèi)漲幅0.14%。英國(guó)首相約翰遜將于8月底到法國(guó)出席七大工業(yè)國(guó)組織（G7）峰會(huì)，是他首次以首相身份在國(guó)際外交場(chǎng)合亮相。約翰遜上任以來未曾到訪任何歐洲國(guó)家首都，被視為傾向無協(xié)議脫歐的表現(xiàn)。由于約翰遜就北愛后備方案的強(qiáng)硬態(tài)度不太可能軟化，因此德國(guó)相信無協(xié)議脫歐的可能性極高。匯價(jià)上行阻力關(guān)注1.2210一線，下行支撐關(guān)注1.2080一線。

亞盤時(shí)段，現(xiàn)貨黃金震蕩走低，金價(jià)現(xiàn)報(bào)1509.01美元/盎司，日內(nèi)跌幅0.30%。美元上周表現(xiàn)超越多數(shù)G-10貨幣美元指數(shù)，令金價(jià)承壓，國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)有所緩和，美國(guó)股市持續(xù)反彈，打壓避險(xiǎn)需求，對(duì)金價(jià)不利。技術(shù)面，金價(jià)上漲動(dòng)能減弱，短線存在較大的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。上行阻力留意1517.50美元一線，下方支撐留意1503.80美元一線。

亞盤時(shí)段，國(guó)際油價(jià)盤中走高，漲幅逾1%。美油現(xiàn)報(bào)55.48美元/桶，日內(nèi)漲幅1.22%；布油現(xiàn)報(bào)59.45美元/桶，日內(nèi)漲幅1.38%。油價(jià)延續(xù)上周五的反彈，跟隨股市反彈走勢(shì)。因市場(chǎng)預(yù)期多國(guó)央行將出臺(tái)進(jìn)一步刺激措施，這有助于緩解人們對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。但OPEC悲觀預(yù)期限制漲幅，該組織下調(diào)了對(duì)2019年剩余時(shí)間全球石油需求預(yù)估。美油上行阻力留意56.40美元關(guān)口，下方支撐留意54.00美元關(guān)口。

財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)

17：00歐元區(qū)7月未季調(diào)CPI年率終值

亞洲時(shí)段消息回顧

德國(guó)預(yù)計(jì)約翰遜月底作重大宣布；

① 英國(guó)首相約翰遜將于8月底到法國(guó)出席七大工業(yè)國(guó)組織（G7）峰會(huì)，是他首次以首相身份在國(guó)際外交場(chǎng)合亮相；約翰遜上任以來未曾到訪任何歐洲國(guó)家首都，被視為傾向無協(xié)議脫歐的表現(xiàn)；

② 德國(guó)《商報(bào)》引述德國(guó)財(cái)政部文件，顯示德國(guó)估計(jì)約翰遜會(huì)利用該場(chǎng)合作“重大宣布”，例如脫歐協(xié)議談判取得突破或談判破裂，由于約翰遜就北愛后備方案的強(qiáng)硬態(tài)度不太可能軟化，因此德國(guó)相信無協(xié)議脫歐的可能性極高。

德國(guó)財(cái)長(zhǎng)：經(jīng)濟(jì)危機(jī)情況下德國(guó)可以增加550億美元支出；

① 德國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)舒爾茨暗示，德國(guó)在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中可能拿出500億歐元（550億美元）的額外支出。這是德國(guó)官方首次披露可能實(shí)施的財(cái)政刺激的具體數(shù)字；雖然舒爾茨表示德國(guó)的行動(dòng)并非迫在眉睫，但國(guó)內(nèi)和全球經(jīng)濟(jì)的紅色警報(bào)令默克爾政府面臨暫停平衡預(yù)算政策的壓力，這些警告信號(hào)包括德國(guó)二季度經(jīng)濟(jì)萎縮以及與美國(guó)的貿(mào)易沖突擴(kuò)大的風(fēng)；

② 舒爾茨是在談?wù)撌嗄昵敖鹑谖C(jī)期間額外舉債的時(shí)候提到這個(gè)數(shù)字的，稱“據(jù)我估計(jì)，上一次危機(jī)花了我們500億歐元；我們必須能夠籌集到這么多，我們可以籌集到這么多，最大的問題是不確定性，”第二季度德國(guó)GDP萎縮了0.1%，同時(shí)企業(yè)信心下降，加大了德國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)，這還是六年多來德國(guó)第一次面臨這種風(fēng)險(xiǎn)；

③ 默克爾上周表示經(jīng)濟(jì)正在“進(jìn)入困難時(shí)期”，政府將“視情況做出反應(yīng)”。這是她首次建議可能需要積極應(yīng)對(duì)，盡管她表示沒必要馬上進(jìn)行財(cái)政刺激。不管是企業(yè)領(lǐng)袖還是默克爾的初級(jí)聯(lián)盟伙伴社會(huì)民主黨主席的候選人，都在呼吁政府加大財(cái)政支出，放棄零赤字政策。

副總理薩爾維尼呼吁總統(tǒng)決定舉行大選；

① 意大利《晚郵報(bào)》引述副總理薩爾維尼在該國(guó)Marina di Pietrasanta的演講報(bào)道稱，薩爾維尼敦促舉行大選，認(rèn)為民主黨與五星運(yùn)動(dòng)之間的聯(lián)盟是不可接受的；

② 聯(lián)盟黨在議會(huì)沒有足夠票數(shù)擊敗民主黨和五星運(yùn)動(dòng)黨可能的聯(lián)盟，薩爾維尼呼吁總統(tǒng)Mattarella決定是否應(yīng)允許“失敗者政府”執(zhí)政薩爾維尼敦促聯(lián)盟黨選民走上街頭，阻止五星運(yùn)動(dòng)黨-民主黨政府。

泰國(guó)第二季度GDP增速降至2014年以來最低，受貿(mào)易因素和泰銖影響；

受全球貿(mào)易因素和強(qiáng)勢(shì)本幣的沖擊下，泰國(guó)出口和旅游業(yè)惡化，第二季度經(jīng)濟(jì)增速降至將近五年來的最低水平。泰國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展委員會(huì)周一公布，第二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）較上年同期增長(zhǎng)2.3%，這是自2014年以來的最低水平。

英國(guó)政府已簽令廢除《歐洲共同體法案》；

據(jù)報(bào)道，英國(guó)政府18日還宣布，已簽令廢除《歐洲共同體法案》，該命令將于10月31日生效。脫歐事務(wù)大臣斯蒂芬·巴克利在一份聲明中說：“這是從布魯塞爾收回本國(guó)法律控制權(quán)的一個(gè)里程碑時(shí)刻。對(duì)這個(gè)國(guó)家的人們來說是一個(gè)明確信號(hào)，即沒有回頭路”。

朗外長(zhǎng)擬再度訪日，或表明反對(duì)“護(hù)航聯(lián)盟”；

① 據(jù)日本共同社報(bào)道，日本外交消息人士處透露，伊朗外長(zhǎng)扎里夫正與日方展開最終協(xié)調(diào)，最快將于2019年8月下旬再度訪問日本；據(jù)報(bào)道，美方近來以保衛(wèi)“航行自由”為由，正試圖拉攏盟友組建“護(hù)航聯(lián)盟”，在海灣水域投入行動(dòng)；

② 對(duì)此，扎里夫或?qū)⑴c日本政府就霍爾木茲海峽出現(xiàn)不穩(wěn)局勢(shì)展開磋商，并向日方傳達(dá)其反對(duì)“護(hù)航聯(lián)盟”的意見；伊朗主張，霍爾木茲海峽及波斯灣的安全應(yīng)該由伊朗及近鄰諸國(guó)負(fù)責(zé)，不需要其他域外國(guó)家的參與；

③ 伊朗7月曾通過外交渠道向日本、韓國(guó)、英法德等通報(bào)稱，護(hù)航聯(lián)盟無助于緩解緊張局勢(shì)，并敦促各國(guó)不要參加；8月17日，日本、伊朗兩國(guó)政府在伊朗德黑蘭舉行副外長(zhǎng)級(jí)磋商；預(yù)計(jì)在9月的聯(lián)合國(guó)大會(huì)上，安倍晉三與伊朗總統(tǒng)魯哈尼還將在紐約舉行會(huì)談。

市場(chǎng)觀點(diǎn)

杰克遜霍爾年會(huì)備受矚目，主題為“貨幣政策挑戰(zhàn)”；

① 外媒經(jīng)濟(jì)學(xué)家Yelena Shulyatyeva和Eliza Winger稱，美聯(lián)儲(chǔ)在懷俄明州杰克遜霍爾舉行的研討會(huì)將在本周成為萬眾矚目的焦點(diǎn)。杰克遜霍爾年會(huì)今年的主題是“貨幣政策挑戰(zhàn)”。核心事件將是美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周五的同名演講；

② 鮑威爾可能會(huì)關(guān)注各國(guó)貨幣政策路徑的分歧以及對(duì)資本市場(chǎng)的影響。他的演講將得到關(guān)注，以確定政策制定者是否正在重新考慮將他們的“防患未然式”降息路線變?yōu)橐粋€(gè)完整的寬松周期；鑒于經(jīng)濟(jì)前景風(fēng)險(xiǎn)加大，任何關(guān)于可能推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)采取非常規(guī)措施前提條件的澄清都將至關(guān)重要；

③ 最近的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)被夸大了。在貿(mào)易摩擦加劇之前，經(jīng)濟(jì)基本穩(wěn)固，這意味著它有足夠的緩沖來抵御全球和金融市場(chǎng)的不利因素，至少只要?jiǎng)趧?dòng)力市場(chǎng)基本不受影響；然而，金融市場(chǎng)很可能在9月促使美聯(lián)儲(chǔ)出手。聯(lián)邦基金期貨基本上在消化今年剩余時(shí)間每次FOMC會(huì)議都會(huì)降息的預(yù)期；

③ 10年期美國(guó)國(guó)債收益率徘徊在1.5%-1.6%之間，如果央行不采取行動(dòng)，2-10年期收益率曲線的間歇性倒掛可能會(huì)更加持久；隨著過去50年收益率曲線倒掛一般是每次經(jīng)濟(jì)衰退的前奏，美聯(lián)儲(chǔ)不想重復(fù)過去的政策錯(cuò)誤。

安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)顧問：美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在處于“雙輸局面；

① 安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)顧問Mohamed El-Erian稱，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在處于“雙輸局面。如果美聯(lián)儲(chǔ)在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不錯(cuò)的情況下降息，它將背上屈服于特朗普和華爾街壓力的罵名。如果它按兵不動(dòng)，就要冒金融市場(chǎng)震蕩進(jìn)而損害經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)；

② El-Erian表示，最重要的是，投資者越來越質(zhì)疑美聯(lián)儲(chǔ)刺激經(jīng)濟(jì)的能力，過去十年美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增速低于標(biāo)準(zhǔn)并且包容性不夠，貨幣政策制定者在其中發(fā)揮了重要作用；全球經(jīng)濟(jì)正在發(fā)生的變化超越了美聯(lián)儲(chǔ)的能力范圍，也不僅僅限于貿(mào)易問題。這些都是更深層次經(jīng)濟(jì)頑癥的一部分；

③ 這是去全球化帶來的沖擊，它受到了市場(chǎng)以及美聯(lián)儲(chǔ)的關(guān)注；正如鮑威爾本人指出的那樣，美聯(lián)儲(chǔ)在應(yīng)對(duì)全球貿(mào)易緊張局勢(shì)方面沒有多少經(jīng)驗(yàn)，“這是我們以前沒有遇到過的事，我們正在邊做邊學(xué)”。

分析師：歐佩克看空下半年油市；

① 石油分析師Nick Cunningham稱，歐佩克認(rèn)為，在2019年剩余的時(shí)間里，石油市場(chǎng)的前景“有些悲觀”，盡管短期供應(yīng)仍然緊張；

② 在最近的月度報(bào)告中，歐佩克小幅下調(diào)了全球石油需求預(yù)測(cè)，對(duì)供應(yīng)面情況更加悲觀，預(yù)測(cè)下半年供應(yīng)增長(zhǎng)將遠(yuǎn)超需求增長(zhǎng)；Nick Cunningham預(yù)測(cè)，若歐佩克+不繼續(xù)延長(zhǎng)減產(chǎn)，2020年或面臨石油供應(yīng)嚴(yán)重過剩的局面。

野村證券：澳洲聯(lián)儲(chǔ)將在2019年11月降息，然后在2020年2月再次降息；

野村證券評(píng)估澳洲聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策的可能性為40%；盡管野村證券預(yù)計(jì)澳元將進(jìn)一步下跌，但他們表示，其它央行的寬松政策正在減弱澳洲聯(lián)儲(chǔ)寬松政策的影響，并對(duì)澳元起到支撐作用。

西太平洋(3.66 +5.48%,診股)銀行：使用負(fù)利率工具將激勵(lì)銀行降低貸款利率，在一定程度上，我們認(rèn)為新西蘭官方現(xiàn)金利率（OCR）可能會(huì)降至-0.5%左右；如果需要更進(jìn)一步的貨幣政策刺激，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)轉(zhuǎn)向大規(guī)模資產(chǎn)購買等其他措施。

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普：全球評(píng)級(jí)調(diào)整全球公司債發(fā)行企業(yè)的信用評(píng)級(jí)的情況進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)；

截至8月13日，以實(shí)業(yè)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)為對(duì)象的年初以來評(píng)級(jí)下降為487件，比上調(diào)多出60件。如果全年評(píng)級(jí)下降超過上調(diào)，將是2016年以來首次。

來源：匯通網(wǎng)

千島湖新聞網(wǎng) 責(zé)任編輯：方志隆

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