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8月1日凌晨,美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)公布7月利率決議及政策聲明,將聯(lián)邦儲(chǔ)備基金利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn),至2.00%-2.25%區(qū)間,并將于8月1日結(jié)束縮表計(jì)劃,比早前的計(jì)劃提前兩個(gè)月。
這是美聯(lián)儲(chǔ)自2008年12月以來(lái)的首次降息,符合市場(chǎng)預(yù)期。
隨后,阿聯(lián)酋、巴林、沙特和巴西也宣布降息,香港金管局將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至2.50%。
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示,考慮到全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱、貿(mào)易局勢(shì)不明朗和通脹壓力,F(xiàn)OMC將采取適度行動(dòng)維持經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張,本次降息出于保險(xiǎn)和防范性考慮,希望更好地應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)潛在的下行風(fēng)險(xiǎn),并實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。
在美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議后,美國(guó)三大股指均跌超1%。截至收盤(pán),標(biāo)普500指數(shù)跌32.8點(diǎn),報(bào)2980.38點(diǎn);道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)跌333.75點(diǎn),報(bào)26864.27點(diǎn);納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌98.19點(diǎn),報(bào)8175.42點(diǎn)。道指與標(biāo)普500指數(shù)均創(chuàng)下自5月底以來(lái)最大單日跌幅,納指則創(chuàng)下自6月底以來(lái)最大單日跌幅。美元指數(shù)一度大漲0.7%,創(chuàng)兩年新高至98.8,現(xiàn)貨黃金跌超1%,一度觸及1411美元月度低位。
特朗普在鮑威爾的新聞發(fā)布會(huì)后不久發(fā)推文稱(chēng):“像往常那樣,鮑威爾讓我們失望了。不過(guò),至少他結(jié)束了縮表計(jì)劃?!?/p>
十年多來(lái)首次降息 為應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)和刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,美聯(lián)儲(chǔ)曾于2008年12月將聯(lián)邦基金利率降至零至0.25%的超低水平,此后延續(xù)了7年的零利率政策。 隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)回到穩(wěn)步復(fù)蘇軌道,美聯(lián)儲(chǔ)于2015年12月啟動(dòng)加息周期,截至2018年12月,共加息9次,其中,僅2018年就加息4次。今年上半年,美聯(lián)儲(chǔ)一直將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在2.25%至2.5%不變。 聲明表示,6月份以來(lái)的信息顯示,美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持溫和擴(kuò)張,就業(yè)市場(chǎng)增長(zhǎng)強(qiáng)勁,家庭消費(fèi)支出增長(zhǎng)與年初相比有所回升,但企業(yè)固定資產(chǎn)投資一直疲軟。美國(guó)整體通脹率和剔除食品、能源價(jià)格后的核心通脹率仍低于2%的目標(biāo)。因此,考慮到全球形勢(shì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的影響和溫和的通脹壓力,美聯(lián)儲(chǔ)決定降息,但美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景面臨的不確定性仍然存在。 上周公布的美國(guó)第二季度GDP數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)第二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為2.1%,雖然比預(yù)期的1.8%要高,但是比第一季度的3.1%下降了1個(gè)百分點(diǎn), 今年以來(lái),美國(guó)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)持續(xù)下滑。市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)IHS Markit上周公布的數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)7月制造業(yè)PMI初值為50,不及預(yù)期的51,為2009年9月以來(lái)的最低水平。 降息決定未考慮政治因素 鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上表示,美聯(lián)儲(chǔ)此次降息是為防范全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和貿(mào)易政策不確定性帶來(lái)的下行風(fēng)險(xiǎn),幫助抵消這些因素對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的不利影響,并推動(dòng)美國(guó)通脹更快回到2%的目標(biāo)。 他強(qiáng)調(diào),采取更加寬松的政策是合適的,目前的降息決定不意味著漫長(zhǎng)的降息周期的開(kāi)啟;沒(méi)有理由說(shuō)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張不能持續(xù)下去;美聯(lián)儲(chǔ)的決定不考慮政治因素。 嘉盛集團(tuán)全球研究團(tuán)隊(duì)主管Matt Weller告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者,美聯(lián)儲(chǔ)之所以降息只不過(guò)為了要調(diào)整政策而已。“雖然美聯(lián)儲(chǔ)不愿意承認(rèn),但其實(shí),其去年12月的升息決定是錯(cuò)誤的,所以現(xiàn)在需要通過(guò)降息來(lái)調(diào)整,這樣能夠讓經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長(zhǎng),使美國(guó)的通脹率目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)。 荷寶全球固定收益宏觀團(tuán)隊(duì)總監(jiān)Fred Belak告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者,“美聯(lián)儲(chǔ)目前的主要擔(dān)憂(yōu)是通脹預(yù)期正在下降,未來(lái)可能會(huì)像歐元區(qū)和日本那樣低于目標(biāo)。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)根據(jù)需要,降低利率從而穩(wěn)定經(jīng)濟(jì),以履行其保證就業(yè)和通脹的雙重使命。 瑞銀資產(chǎn)管理董事羅迪告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者,除了擔(dān)憂(yōu)全球的貿(mào)易形勢(shì)、貿(mào)易爭(zhēng)端對(duì)美國(guó)國(guó)內(nèi)制造業(yè)的負(fù)面影響,以及持續(xù)的制造業(yè)疲軟對(duì)美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)的拖累,美聯(lián)儲(chǔ)還擔(dān)心其當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)分析框架和模型在長(zhǎng)期的低通脹環(huán)境下是不是完全有效。美聯(lián)儲(chǔ)在去年11月宣布將對(duì)其整體的政策框架、策略和工具展開(kāi)一個(gè)全面的回顧和反思。今年6月初,美聯(lián)儲(chǔ)在芝加哥召開(kāi)了為期兩天的會(huì)議,傾聽(tīng)來(lái)自學(xué)術(shù)界對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)自金融危機(jī)以來(lái)的貨幣政策的回顧和分析,以及社會(huì)各界對(duì)各自領(lǐng)域就業(yè)市場(chǎng)受到利率水平影響的反饋。 今年以來(lái),寬松、降息似乎成為全球央行貨幣政策的主題。目前,全球至少已有20個(gè)國(guó)家央行宣布降息,其中印度央行和牙買(mǎi)加央行已連續(xù)三次降息,土耳其央行降息幅度最大,一次就降了425個(gè)基點(diǎn)。 在鮑威爾的新聞發(fā)布會(huì)后,芝加哥商品交易所的“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具顯示,美聯(lián)儲(chǔ)在9月18日的FOMC會(huì)議上再次降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為70.7%、降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為3.2%。 Stratton Street首席投資官Andy Seaman對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示,如果經(jīng)濟(jì)前景沒(méi)有改善,或者貿(mào)易摩擦等明顯的下行風(fēng)險(xiǎn)依然存在,那么未來(lái)進(jìn)一步降息的大門(mén)就會(huì)敞開(kāi)。 對(duì)市場(chǎng)的影響 渣打銀行認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟的預(yù)防性降息將使其他央行效仿,這將有助于延長(zhǎng)目前的經(jīng)濟(jì)周期,繼續(xù)支持風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在未來(lái)6至12個(gè)月的表現(xiàn)。同時(shí),新興市場(chǎng)資產(chǎn)往往在預(yù)防性降息的情況下表現(xiàn)良好,而黃金可以作為對(duì)沖下行風(fēng)險(xiǎn)的有效方式,金價(jià)將進(jìn)一步上漲。 FXTM富拓市場(chǎng)分析師陳忠漢告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者,美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面助推了美元上漲,消費(fèi)者支出水平依然良好,通脹率正在接近美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。如果美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為實(shí)施一次“防御性降息”就足夠,而本次降息已被市場(chǎng)完全消化,那么可能表明美元近期的漲勢(shì)是合理的。 Matt Weller表示,如果美聯(lián)儲(chǔ)今年年底之前有兩次降息,美元可能會(huì)短期走弱。但美國(guó)經(jīng)濟(jì)還是非常強(qiáng)勁的,所以到第四季度,或者明年,美元將會(huì)復(fù)蘇。 “此外,黃金在2019年下半年也會(huì)具有很大吸引力。過(guò)去18個(gè)月金價(jià)走勢(shì)非常好,同期里美元也很強(qiáng)勢(shì),所以就算未來(lái)美元強(qiáng)勁,黃金價(jià)格也不一定會(huì)下滑。” 高盛認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)今年的降息將繼續(xù)提振美股股價(jià)表現(xiàn),并將標(biāo)普500指數(shù)的年終目標(biāo)點(diǎn)位上調(diào)100點(diǎn)至3100點(diǎn),這意味著在今年剩下的時(shí)間內(nèi),標(biāo)普500指數(shù)仍有近3%的上漲空間。 但摩根士丹利首席美國(guó)股票策略師兼首席投資官威爾遜(Mike Wilson)表示,盡管美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn),但寬松政策帶來(lái)的提振無(wú)法維持許多投資者預(yù)期的漲勢(shì)?!皹?biāo)普500指數(shù)基本面太弱,在過(guò)去18個(gè)月里,曾3次接近或略高于3000點(diǎn)的峰值,前2次市場(chǎng)隨后出現(xiàn)調(diào)整,這次也不例外?!?/p> 來(lái)源:國(guó)際金融報(bào) 千島湖新聞網(wǎng) 責(zé)任編輯:方志隆
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