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鮑威爾回應(yīng)三大疑問
發(fā)布時(shí)間:2019-07-12 09:24:44

降不降息、辭不辭職、管不管Libra,這大概是美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾最近最頭疼的三件事。在昨日的美國眾議院金融服務(wù)委員會(huì)聽證會(huì)上,議員們也就這三大問題對鮑威爾展開了圍攻。從鮑威爾的表態(tài)來看,不斷被提及的“風(fēng)險(xiǎn)”二字,是最強(qiáng)烈的降息信號(hào),即使6月的就業(yè)報(bào)告一片欣欣向榮,也沒有改變鮑威爾的態(tài)度,可以預(yù)見的是,降息已在路上。

降息 高“鴿”一曲

這大概是鮑威爾最鴿派的一次演講了。當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三上午10點(diǎn),鮑威爾奔赴眾議院金融服務(wù)委員會(huì)出席聽證會(huì),證詞已將鮑威爾的鴿派態(tài)度暴露得徹徹底底。證詞顯示,美聯(lián)儲(chǔ)對于經(jīng)濟(jì)前景的悲觀程度較市場預(yù)期更高,自6月貨幣政策會(huì)議以來,貿(mào)易的不確定性及對全球經(jīng)濟(jì)增長前景的擔(dān)憂給美國經(jīng)濟(jì)前景帶來壓力。

更鴿派的還在后面。6月的就業(yè)報(bào)告形勢一片大好,當(dāng)被問及這否改變了美聯(lián)儲(chǔ)對經(jīng)濟(jì)前景的判斷時(shí),鮑威爾直截了當(dāng):“坦率地說,沒有?!彼硎?,雖然6月美國就業(yè)市場表現(xiàn)良好,新增22.4萬個(gè)就業(yè)崗位,但這不能改變美國經(jīng)濟(jì)前景面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)的事實(shí)。

這讓市場長舒了一口氣。因?yàn)樵谏现艿?月就業(yè)報(bào)告發(fā)布后,紐約股市已經(jīng)大幅下挫,主要原因在于擔(dān)心強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)將削弱美聯(lián)儲(chǔ)降息的概率。

鮑威爾為自己的鴿派發(fā)言做好了充分的準(zhǔn)備。一方面,他駁斥了美國勞動(dòng)力市場“火熱”的說法,認(rèn)為沒有任何證據(jù)表明目前勞動(dòng)力市場火熱,因?yàn)樾劫Y并未實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長。由于薪資上漲乏力,不足以引發(fā)嚴(yán)重的通貨膨脹。眼下的通脹率仍然過低,而且可能將在未來一段時(shí)間內(nèi)維持在美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)之下。

另一方面,鮑威爾還將悲觀預(yù)測進(jìn)行到底,稱“自美聯(lián)儲(chǔ)6月的貨幣政策會(huì)議以來,更多數(shù)據(jù)在支持全球制造業(yè)、貿(mào)易和投資疲弱”的觀點(diǎn),一些主要的外國經(jīng)濟(jì)體增長勢頭似乎已經(jīng)放緩,經(jīng)濟(jì)疲軟可能會(huì)蔓延到目前基礎(chǔ)穩(wěn)固的美國經(jīng)濟(jì)上,美國二季度的經(jīng)濟(jì)增速可能會(huì)較一季度的增長3.1%有所放緩?!?/p>

市場幾乎一邊倒地將鮑威爾的言論翻譯為心心念念的降息信號(hào)。鮑威爾的證詞公布后,美股納指和標(biāo)普皆創(chuàng)出歷史新高,其中標(biāo)普500升破3000點(diǎn),原油大漲,而黃金價(jià)格也快速反彈。安本標(biāo)準(zhǔn)投資管理公司高級(jí)全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·麥卡恩直截了當(dāng)?shù)乇硎?,美?lián)儲(chǔ)7月降息“幾乎是肯定的”。

在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí),國家資產(chǎn)負(fù)債表研究中心高級(jí)研究員湯鐸鐸表示,之前6月的非農(nóng)數(shù)據(jù)出來時(shí),股市大跌,市場普遍比較擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)不會(huì)暫停降息信號(hào),但這次鮑威爾的作證打消了這種疑慮。其實(shí),6月的數(shù)據(jù)是比較矛盾的,雖然就業(yè)方面比較好,但其他維度并不是很樂觀,比如失業(yè)率等?!叭蚪?jīng)濟(jì)還是不太樂觀,整體是不太看好的,7月降息的可能性很大?!?/p>

中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員孫杰則表示,美聯(lián)儲(chǔ)的方針變化與貨幣政策規(guī)則和貨幣政策溝通兩方面有關(guān),前者主要是看經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),后者則關(guān)注市場預(yù)期?,F(xiàn)在整個(gè)自然利率下降,使得貨幣政策非常敏感,動(dòng)一點(diǎn)帶來的影響就會(huì)很大。按照美聯(lián)儲(chǔ)一貫的行為,從加息放緩到維持等待,短期內(nèi)都會(huì)按照政策傾向軌跡去走,不會(huì)有大的變化,降息是會(huì)到來的。

自去年加息之后,美聯(lián)儲(chǔ)今年以來一直維持了聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在2.25%-2.5%。美聯(lián)儲(chǔ)下一次的貨幣政策會(huì)議將于30日-31日召開。

Libra 謹(jǐn)慎監(jiān)管

收獲想要的降息信號(hào)之后,議員們也就最近熱火朝天的加密貨幣Libra,對鮑威爾展開盤問,核心依然是美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度和監(jiān)管。

上月,F(xiàn)acebook發(fā)布了名為“Libra”的數(shù)字加密貨幣,計(jì)劃于明年正式推出,有望向數(shù)十億的潛在用戶提供數(shù)字交易和支付服務(wù)。龐大的體量和顛覆性的交易模式,引發(fā)了全球監(jiān)管機(jī)構(gòu)的隱憂。

保守派視之為洪水猛獸,美國眾議院金融服務(wù)委員會(huì)正式向Facebook發(fā)函,要求其立即停止Libra及數(shù)字錢包Calibra項(xiàng)目的所有工作。“由于Facebook已經(jīng)掌握了全球逾1/4人口的個(gè)人數(shù)據(jù),在監(jiān)管機(jī)構(gòu)和國會(huì)有機(jī)會(huì)調(diào)查這些問題并采取行動(dòng)之前,F(xiàn)acebook及其合作伙伴必須立即停止實(shí)施計(jì)劃?!?/p>

在鮑威爾的回應(yīng)中,首先是例行的風(fēng)險(xiǎn)分析,“如果Facebook不能打消人們對其數(shù)字加密貨幣Libra的顧慮,該項(xiàng)目就不能繼續(xù)進(jìn)行。Libra引發(fā)了一系列嚴(yán)重的擔(dān)憂,涉及到隱私、洗錢、消費(fèi)者保護(hù)和金融穩(wěn)定等。這些都是應(yīng)該徹底公開解決的問題”。

當(dāng)眾議院金融服務(wù)委員會(huì)主席、加州民主黨眾議員馬克辛·沃特斯問及對全球數(shù)字加密貨幣項(xiàng)目進(jìn)行監(jiān)管時(shí),鮑威爾稱,這種做法應(yīng)該是“謹(jǐn)慎的,而不是匆忙實(shí)施”。

相比起這些沒有實(shí)質(zhì)意義的回答,鮑威爾還算是透露了一些進(jìn)展。美聯(lián)儲(chǔ)在Facebook推出Libra前的幾個(gè)月里會(huì)見了Facebook的代表,并成立了一個(gè)工作組,專注于尚未回答的一些問題。鮑威爾說,美聯(lián)儲(chǔ)也正在與其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)和世界各地其他中央銀行進(jìn)行協(xié)調(diào),表示“我們支持金融服務(wù)領(lǐng)域的負(fù)責(zé)任的創(chuàng)新,只要相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)得到適當(dāng)?shù)淖R(shí)別和管理”。

對于Libra的監(jiān)管問題,湯鐸鐸表示,F(xiàn)acebook剛開始推出時(shí),基本都在討論對于支付體系的顛覆這一問題,但后來美聯(lián)儲(chǔ)也開始對此發(fā)表意見時(shí),外界也開始意識(shí)到,除了金融支付體系,Libra可能在國家層面面臨法定貨幣的發(fā)行障礙,因?yàn)橐话闶怯烧畞碚J(rèn)定什么是貨幣,政府擁有貨幣發(fā)行權(quán),Libra要執(zhí)行貨幣功能的話,可能對美聯(lián)儲(chǔ)和政府的權(quán)力都形成一種挑戰(zhàn)。

辭職 完成任期

降息的信號(hào)已經(jīng)給足了,鮑威爾應(yīng)該也躲過了辭職這一劫。不過,在這一次的證詞中,鮑威爾對于特朗普的態(tài)度依然強(qiáng)硬,重申了美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性,表示即使美國總統(tǒng)特朗普要解雇他,他也不會(huì)辭職:“法律規(guī)定我的任期是四年,我愿意完成任期?!?/p>

這的確是鮑威爾的作風(fēng)。自2018年初被特朗普任命為美聯(lián)儲(chǔ)主席后,鮑威爾就走在漸進(jìn)式加息的道路上,無論特朗普在推特上或是其他公開場合炮轟了多少次,一直面不改色拒絕降息。

降息是特朗普心心念念的。自上臺(tái)以來,他的看法一直是美聯(lián)儲(chǔ)在加息和減持債券方面走得太遠(yuǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)一直在縮減其4萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表,雖然這是美聯(lián)儲(chǔ)回歸正?;吡龅呐Φ囊徊糠?,但特朗普認(rèn)為“這太愚蠢了”。

“我有權(quán)把他降級(jí)。我有權(quán)解雇他?!碧乩势赵诮邮芨?怂股虡I(yè)電視網(wǎng)采訪時(shí),再次批評鮑威爾沒有降息。

孫杰對此解釋稱,對于任期的情況,鮑威爾已經(jīng)明確表態(tài)了:“從他的表述可以清楚看到他的態(tài)度,這一任任期是會(huì)繼續(xù)下去的?!?/p>

這威脅不到鮑威爾。公開資料顯示,1913年,美國國會(huì)通過《聯(lián)邦儲(chǔ)備法》,創(chuàng)建了美聯(lián)儲(chǔ)體系。根據(jù)法案,美聯(lián)儲(chǔ)是一個(gè)由國會(huì)授權(quán)成立、由各會(huì)員銀行聯(lián)合組成的獨(dú)立機(jī)構(gòu),股東是3000多家會(huì)員銀行。一方面,美聯(lián)儲(chǔ)不是政府的組成部分,政治上獨(dú)立于白宮;另一方面,美聯(lián)儲(chǔ)不接受國會(huì)撥款,財(cái)政方面獨(dú)立于國會(huì)。

此外,《聯(lián)邦儲(chǔ)備法》還規(guī)定,總統(tǒng)只能“因故”撤換美聯(lián)儲(chǔ)主席,而從歷史來看,法庭并沒有將這個(gè)”故“解讀為包括對政策看法的差異。

雖然鮑威爾一直強(qiáng)調(diào),美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性不會(huì)受到影響,貨幣政策不會(huì)向“短期的政治利益低頭”。但這并不妨礙特朗普與鮑威爾進(jìn)行溝通,美聯(lián)儲(chǔ)網(wǎng)站的信息顯示,今年以來,二者曾多次通電話,5月20日就曾通話了5分鐘。彼時(shí),特朗普正大力抨擊美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策。這是雙方今年第四次有公開記錄的對話,另外三次分別為3月和4月的電話,以及2月的晚餐會(huì)。

事實(shí)上,雖然特朗普多次軟硬兼施,但在外界看來,即使他能夠解雇鮑威爾,一切也不會(huì)完全朝著他想要的方向發(fā)展。路透社曾指出,央行獨(dú)立性被視為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)體系的一個(gè)關(guān)鍵因素,當(dāng)其受到威脅時(shí),金融市場會(huì)做出反應(yīng)。去年,在土耳其總統(tǒng)埃爾多安要求下調(diào)利率的壓力下,土耳其里拉對美元匯率下跌近30%,這在一定程度上是出于對土耳其央行獨(dú)立性的擔(dān)憂。美聯(lián)儲(chǔ)同理。

      來源:北京商報(bào)

千島湖新聞網(wǎng) 責(zé)任編輯:方志隆


 

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